31xx1

4、智能投顾价值何在？李一梅：无论是资管新规的要求，还是居民的理财需求，更好的投顾服务都是当前资管行业的大势所趋。投顾对投资者是有价值的，可以有效解决普通投资者的投资痛点，更能体现公募基金行业的专业价值。5、互联网金融如何布局？李一梅：当前网络的“入口之争”已近白热化，对于基金公司来说，更希望与合作伙伴一起实现推送逻辑的科学化。华夏基金今年重磅推出智能投顾产品，希望借助先进的互联网技术能更好地服务客户，帮助投资者树立正确的长期投资理念，做好养老、教育等财务规划，获得资产的保值增值。

如今，创新仍在延续。2016年，具有我国完全自主知识产权的全球首条工业规模的高温气冷堆燃料元件生产线建成投产。但回顾过去，这条自主创新的道路却走得非常曲折，光是燃料球石墨外壳的硬度问题，研发团队进行了长达两年的试验，如果硬度不够，就有可能出现燃料泄露。

与此同时，六间房创始人刘岩也在这危机中苦苦自救。裁员、裁撤业务，从250人到60人，留下的人薪水减半，没有三险一金，所有的人都在黑暗中挣扎。那时一个月带宽花费最多要400万美金，这完全负担不起。于是刘岩下了一个死命令，要求团队做到节省带宽，同时又不能损失流量。当时的回复是，“做不到！”绝望的刘岩当场大发雷霆，撕裂着嗓音喊道，“操，必须做到，没有为什么。”不疯魔，不成活。于是整个工作室就在办公司里开始了不眠不休的加班，达到要求后，当时负责相关技术的同事刚走回座位就晕倒了，累的。

而就在股灾前夕，牛市中的2015年6月仅23家上市券商就实现了243.26亿元净利，如今28家上市券商的盈利数据不及当时的十分之一。2逆境中业绩集中度再增强1-7月上市券商业绩前十占比分别为75.53%、104.73%、81.95%、82.87%、85.63%、102.45%、86.34%，8月部分中小券商再次“拖后腿”，前十券商净利占比升至101.32%。

2018年的经济困难是经济潜在增长率下降、主动去库存周期、金融去杠杆周期、房地产调控周期和中美贸易摩擦等叠加的结果。经济有自身运行规律，就是周期，均值回归。2017年3季度~2019年上半年处于库存周期的主动去库存阶段，预计持续至2019年中，对经济拖累缓解，是经济触底的重要原因。本轮库存周期运行：第一阶段是2016Q1~2016Q2，被动补库存；第二阶段是2016Q3~2017Q2，量价齐升、繁荣、主动补库存；第三阶段是2017Q3~2018Q3，量跌价滞、滞胀、被动去库存；第四阶段是2018Q4~2019Q2，量价齐跌、衰退、主动去库存。从2019年3季度，开启新一轮库存周期。

新中国敢于亮剑、以战止战1950年的抗美援朝1962年的中印边境自卫反击战1969年的珍宝岛自卫反击战1979年的对越自卫反击战堪称“四大立国之战”（两架歼-11战机护航，将10位抗美援朝志愿军烈士遗骸送达沈阳，时间已经是近70年后，图片源自@VCG）▼